Bài 18. Một doanh nghiệp phát hành trái phiêu có mệnh giá 100 triệu đông, trái phiêu có kỳ han 05 nǎm và được trả lãi định kỳ hàng nǎm với mức lãi suất 8.5% /ncheck (a)m 1. Biệt lãi suất thị trường là 7% , hãy tính giá trị hiện tại của trái phiêu. 2. Giả sử anh (chị) mua trái phiêu trên với mức giá 95 triệu đông. Hãy tính tỷ suất lợi tức , biết thời điểm anh (chị) mua trái phiêu là sau khi phát hành hai nǎm và anh (chị) nǎm giữ trái phiêu này đến khi đáo hạn

**Câu 1:**<br /><br />Giá trị hiện tại của trái phiếu được tính bằng tổng giá trị hiện tại của dòng tiền thu được từ trái phiếu. Trong trường hợp này, dòng tiền bao gồm các khoản lãi hàng năm và mệnh giá được trả lại vào cuối kỳ hạn. Vì lãi suất thị trường (7%) thấp hơn lãi suất trái phiếu (8.5%), giá trị hiện tại của trái phiếu sẽ cao hơn mệnh giá. Công thức tính giá trị hiện tại của trái phiếu là:<br /><br />PV = C * [1 - (1 + r)^-n] / r + FV / (1 + r)^n<br /><br />Trong đó:<br /><br />* PV: Giá trị hiện tại của trái phiếu<br />* C: Khoản lãi hàng năm (8.5% của 100 triệu = 8.5 triệu)<br />* r: Lãi suất thị trường (7% = 0.07)<br />* n: Số năm đến đáo hạn (5 năm)<br />* FV: Mệnh giá (100 triệu)<br /><br />Thay số vào công thức, ta tính được giá trị hiện tại của trái phiếu. (Tính toán cụ thể cần máy tính).<br /><br /><br />**Câu 2:**<br /><br />Vì mua trái phiếu sau khi phát hành 2 năm, thời gian nắm giữ còn lại là 3 năm. Tỷ suất lợi tức (IRR) là lãi suất chiết khấu làm cho giá trị hiện tại của các khoản thu nhập tương lai bằng giá mua. Đây là một bài toán tìm IRR, cần sử dụng phương pháp lặp hoặc máy tính tài chính để giải. Không thể tính toán trực tiếp bằng công thức. Công thức cơ bản vẫn dựa trên việc tính giá trị hiện tại của dòng tiền, nhưng IRR là biến số cần tìm.<br />