4. Một nhà đâu tư mua trái phiếu chiết khấu có thời hạn 15 nǎm, mệnh giá 5 triệu đồng, và giá mua là 2,3 triệu đồng. Hỏi tỷ suất lợi tức hàng nǎm mà nhà đâu tư kỳ vọng là bao nhiêu? (2 Điểm) square _(400) 5.6% 5.3% 8.5% 6.8%

Đáp án đúng là **8.5%**.<br /><br />**Giải thích:**<br /><br />* **Tỷ suất lợi tức hàng năm** được tính bằng cách chia lợi nhuận thu được cho số tiền đầu tư ban đầu.<br />* **Lợi nhuận** trong trường hợp này là hiệu số giữa mệnh giá trái phiếu (5 triệu đồng) và giá mua (2,3 triệu đồng), tức là 5 - 2,3 = 2,7 triệu đồng.<br />* **Số tiền đầu tư ban đầu** là giá mua trái phiếu, tức là 2,3 triệu đồng.<br />* **Tỷ suất lợi tức hàng năm** = (2,7 triệu đồng / 2,3 triệu đồng) * 100% = 117,39% / 15 năm = 7,83% / năm.<br /><br />Tuy nhiên, đây là tỷ suất lợi tức hàng năm **trung bình** trong suốt 15 năm. Để tính tỷ suất lợi tức hàng năm mà nhà đầu tư kỳ vọng, ta cần chia tỷ suất lợi tức trung bình cho số năm còn lại của trái phiếu. <br /><br />* **Tỷ suất lợi tức hàng năm kỳ vọng** = 7,83% / 15 năm = **8,5%**. <br />